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金融圈的“颜值经济”:分析师长得越美,推荐的股票越靠谱?

发布时间:2019-12-02 12:48:00 已有:1318人阅读

蓝色的字,注意6月21日~

进入经济生活的一切

简介:最近,一份学术期刊《管理科学》(Management Science)发表了一篇题为《分析师的外貌与表现》的论文。本文指出,通过研究卖方财务分析师的外部吸引力和工作绩效,可以发现具有更大外部吸引力的分析师可以做出更准确的利润预测。此外,从短期来看,外表更有吸引力的分析师给出的股票建议信息更丰富,而从长期来看,它可以给投资者带来更高的回报。

涞源21世纪商报(ID: JJBD 21)是中信经纬(ID: JWView)、中国证券报(ID: SHZQBWX、作者徐伟)、新富杂志、宏资本等的组合。

照片/视觉中国

几天前,水木社区的一个热点帖子在主要投资团体中引起了轰动。原因是一个“高圆圆样”卖家的女研究员去买家的组织参加了一个路演,有创纪录数量的人来听路演。该报称,甚至来自维和部和客户服务部的男孩也参加了路演。

对此,业内一些人开玩笑说,现在卖家的分析师似乎已经“充分发挥了作用”,不仅应该聪明,而且应该漂亮。

这有点开玩笑,但很可能是基于“科学”:最近,香港中文大学和上海财经大学的几位学者发表了一篇联合署名论文《分析师的美丽与表现》(分析师的美丽与表现),指出外表迷人的分析师可以做出更准确的利润预测。

燕值高,燕值也高?

看着脸,注意“外表联想”的价值一度被主流价值观认为肤浅,人们也常用“花瓶”来形容那些长得很漂亮但只是平庸的人。那么,对于证券分析师来说,对燕值优势有什么特殊影响吗?或者,像社会上常见的那样,不一定要使用那些高价值的东西。

9月16日,由香港中文大学和上海财经大学的教授共同签署的论文《分析师的美丽与表现》发表在《管理科学》杂志上。本文指出,证券分析师的出现与收益预测的准确性和股票投资建议的信息丰富性密切相关。

研究人员调查了2005年至2014年间中国102家不同证券公司的2328名分析师所做的89056项利润预测。同时,研究人员从证券业协会网站上下载了做出上述盈利预测的卖家分析师的身份照片,并要求63名具有不同教育和专业背景、收入和社会经验的审核者根据分析师的外貌给出1-5分。

研究结果表明,分析师越优秀,他们的预测就越准确。与此同时,外表更有吸引力的分析师在从上市公司管理层获得信息时会得到优惠待遇。结果显示,业务经理更容易向外表有吸引力的分析师披露信息。

该研究还揭示了另一个值得注意的情况,即当企业经理被允许在公开市场上买卖股票或公司与其他方签署了股权质押协议时,分析师的美貌就不能被利用。

研究人员指出,当经理持有可交易股票时,由于巨大的财务回报,经理会抑制他们对分析师外貌的偏好(如果有的话)。但是,如果公司股东质押其股份,一旦公司股价降至预定水平,质押方必须向贷款人提供额外的抵押品或资金,以避免额外的保证金。因此,公司管理层有强烈的动机寻求大量分析师的合作,以提振股价和流动性。在这两种情况下,分析师的外在吸引力在从公司管理层获得信息方面的作用较小。

颜值与研究

截图来源:管理科学官方网站

近年来,不少学术论文研究了分析师的外貌与业绩之间的关系。

去年9月发表在《会计研究杂志》上的一篇论文《中国财务分析师的面孔与盈利预测准确性》(China Financial Analysts ' s Faces and盈余预测准确性)指出,fwhr (Face Width to Height Ratio)高的分析师更有可能对企业进行现场研究,他们在许多方面表现更好。所谓的脸宽高比是两个颧骨的宽度与上唇和眉毛之间的距离之比。

根据上述论文,fwhr高的分析师的盈利预测更准确。他们被选为明星分析师的可能性比平均水平高43%。他们的股票建议更有利可图。他们给证券交易商带来投资银行交易的可能性是平均水平的两倍。

圈子里的分析师对这些研究有什么看法?鹿鸣,目前是一家证券公司的分析师,是圈内众所周知的美女。在接受中信经纬采访时,鹿鸣没有否认外表给他的工作和生活带来的“便利”。

“给我印象最深的是,有一次我去见一位相貌平平的分析师。他去和一家上市公司的高管交换名片。我半天没换。我一动不动地坐在那里。过了一会儿,这位高管主动过来和我聊天,并添加了微信。然后他和我谈了这个行业的许多事情。”

鹿鸣说,文件中提到的一些观点是合理的。例如,如果上市公司高管之间的关系处理得好,并且有更多的共同交流,分析师就会对行业有更深入的了解,从而筛选出高质量的目标。

此外,鹿鸣表示,在参与行业内一些分析师的评选活动时,由于其出众的外表,很容易给买家留下深刻印象,也更容易获得买家的投票。然而,在鹿鸣看来,这些并不是金融界独有的“潜规则”。“所有行业都是如此。一个好的形象是一块垫脚石,但一个人能否真正在这个行业站稳脚跟取决于他的研究实力。”

接受《中国新经纬》采访的另一位男性分析师程煜(Yu Cheng)表示,外表更出众的分析师可能有更多机会去上市公司进行研究,也有更多机会出现在媒体上,但总的来说,具有真实水平的分析师得到了业内每个人的认可。

“在路演期间,许多人可能会被美容分析师吸引,但她的意见是否丰富,基金经理是否真的会根据她的建议进行分配,则是另一回事。”程煜说。

据中国新经纬网报道,近年来,许多金融机构也将分析师兼基金经理燕值(Yan Value)作为营销的“卖点。在对基金经理的采访中,某基金将受访的基金经理称为“女神”和“90后一代”,并称他们为“基金圈里留长发的小s”。一位新财富分析师每天发送的自拍数量也成为了业内喜欢谈论的“十大卖家之谜”之一,因为他的出众外表。

美国得克萨斯大学的丹尼尔·汉默梅什教授(Daniel Hamermesh)是一位著名的经济学家,曾在《美国经济评论》上发表了一篇关于“颜值与劳动力市场”的研究。

丹尼尔·汉默梅什教授的研究表明:

外表低于平均水平的人每小时收入减少9%,而外表高于平均水平的人每小时收入增加5%。如果把14%的差距扩大到终生,他们之间的收入差距可能高达230,000,000(150万元人民币)。

《金融时报》专栏作家露西·凯拉韦(Lucy kellaway)曾在2015年的一篇文章中提到:“银行和专业服务行业变得越来越‘物有所值’。他们更喜欢漂亮的人。然而,稍微丑一点的人,即使他们很有天赋,也经常被忽视。”一些网上评论指出,投资银行和四大会计师事务所倾向于“以貌取人”。如果你想在投资银行的前台得到一个职位,你的面值甚至高于平均水平。

在国内,一篇题为“中国劳动力市场的美容经济学”的文章:身体重要吗?”报纸上说:

女性每增加一公斤体重,她的工资收入就会下降0.4%。每增加一厘米身高,女性的工资就会增加2.2%。相比之下,长相对男性的就业和收入影响不大,但对女性的影响最大。你越漂亮,越自信,你在竞争中就越有信心,你的收入也就越高。

根据调查,体形对男性的就业和收入影响不大,但对女性有显著影响。对中等收入妇女、低收入和高收入超重妇女的影响最大。工资没有太大影响,但是对于超重的中等收入女性来说,工资将下降10%左右。

研究人员通过统计拟合了外貌和收入的曲线。男人和女人的曲线是不同的:对女人来说,外表和收入有直线关系;对男性来说,这是一种曲线关系,而颜值与收入之间的关系更为复杂。同时,数据显示,女性的自我评价与他人的评价相对接近。

我不得不承认,“看着自己的脸给钱”的现象确实存在。

来自美国佛罗里达州的管理学教授蒂莫西·法官(Timothy judge)更明确地指出,外表的优势将增强个人的自我认同,这反过来又会让他更容易拿到高薪。

换句话说,美貌更有自信,自信能让他们积极寻找机会,在竞争中发挥更高的能力,所以薪水越来越高。

多伦多大学卢海教授的一项研究也显示,大型证券公司似乎更喜欢高价值分析师。在美国,佩奇的男性分析师的平均面部价值最高。至于女性分析师,美国银行美林证券的平均颜色值最高。高盛分析师,包括男性和女性,在燕值方面排名前三。

类似的现象也出现在中国分析师的颜值分布上。

最初,分析师依赖专业判断和仔细分析。专业化是他们的核心竞争力。然而,在拥挤的卖方市场中,这个显然依赖于食品“研究价值”的行业也开始“物有所值”。

在此之前,有一段时间,分析师甚至陆续加入视频秀,变成“红色互联网”(Internet Red),为买家提供现场路演。幸运的是,监管是及时和规范的,“网络锚”模式只是昙花一现,而以前的“网络红”分析师也慢慢被遗忘了。

一些买家还告诉记者:“在没有专业支持的情况下,我们更喜欢研究分析师,而不是魅力非凡的燕值分析师。不可避免的是,他们很长一段时间都不会被追捕。”当然,既有天赋又有长相会很好。

一位接受采访的证券公司人力资源部负责人坦言,如果两位候选人在各方面都有相似的简历,其中一人的薪资显然要高得多,那么在薪资谈判中肯定会有优势。“现在每个人都在谈论物有所值的经济。的确,物有所值可以给个人和公司带来一些资源。每个人都知道这一点。”

上述负责人还强调,好脸色只能“锦上添花”,不能“及时提供及时的帮助”。“我们的招聘对学历和工作经验有严格的要求。一般来说,只有十几所目标学校,基本上要求本科生和研究生都是985和211。复合型人才更受欢迎。如果他们通过注册会计师、首席财务官或公司考试,他们也会被加分。”

燕值经济只是一个吸引注意力的“噱头”还是未来的出路?

今年5月,女演员邹新宇换工作出售中国老牌证券公司郭进证券的消息一度席卷了许多证券公司从业人员的朋友圈。据媒体报道,邹新宇2015年毕业于同济大学艺术与传媒学院,今年1月加入国家黄金证券研究所,担任销售服务职务,主要负责内部业务协调和安排路演。此前,邹新宇于2016年至2018年参与了《坏女警》、《制裁联盟》等影视作品。

消息传开后,郭进证券立即回应说,邹新宇已经申请了郭进证券研究所的销售支持职位。该员额有三个主要要求:

一、基本学术要求;

二是综合协调能力;

第三,相关财务知识。

郭进证券表示,在学历方面,郭进证券将重点关注985名或211名毕业生。邹新宇毕业于同济大学,符合这一要求。其次,销售支持岗位需要做更多的协调工作,属于后台部门。郭进证券更加注重个人沟通和协调能力。在采访中,人们发现邹新宇在这方面有很强的能力。此前,他曾在复旦大学校友会秘书处实习。他从事过沟通、综合管理等方面的活动,还处理过与郭进证券销售支持职位相对匹配的交易工作。在金融知识方面,通过对郭进证券的采访,我们还发现邹新宇个人有一定的金融知识基础。该职位成为正式成员的要求是她必须持有证券资格证书。目前,她正处于积极的准备阶段。她通过了一次考试,正在为另一次考试做准备。

郭进证券的这一解释并没有完全安抚公众。一些业内人士直言不讳地表示,在当今日益恶化的经纪业务中,一些经纪公司可能会在短期内获得一些关注,以便找到另一种方式来耗尽资金。然而,从长远来看,这不会有利于公司的商业氛围,反而会削弱其竞争力。然而,根据中国证券业协会近日发布的信息,邹新宇于9月16日辞去郭进证券的职务。

截图来源:中国证券业协会官方网站

此前,安森证券还接触到前snh48成员于会文担任高管团队研究员。安森证券首席经济学家高善文在一群朋友中说:“经过核实,没有这样的事情。谢谢您的关心。”

然而,上述内部人士表示,从纯红色转变为分析师并非完全不可能。风扇经济是目前主要证券公司关注的经济现象之一。作为粉丝经济的见证人和受益者,WebRed对整个盈利模式非常熟悉。如果你加入卖方研究,它可能为证券公司的研究提供一个新的视角。

如何检查分析师的面值可以通过证券业协会的员工信息公告板进行检索。

(中信经纬:应受访者要求,鹿鸣和俞敏洪成为假名)

6月21日

亲爱的朋友,你认为金融界的燕值经济怎么样?

本期杂志编辑陈思

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